王永利|数字人民币：替代现金只能是第一步

中国人民银行率先取代M0并坚持双元操作模式来推行数字人民币是一个非常合理和明智的选择。 但需要看到的是，随着信息技术的发展，M0占货币总量的比重已经下降到不足4%，而且还在下降。 因此，数字人民币绝不能局限于替代M0，而应该在此基础上进一步推进变革。

2020年10月8日晚，深圳市人民政府发布通知，将配合中国人民银行在罗湖区开展数字人民币红包促进消费试点。 中国大陆手机号和二代居民身份证，通过“i深圳”平台预约登记），预约后采取“号码抽奖”形式，发放1000万“赠罗湖数字人民币红”红包”，每个红包金额为200元，共5万个红包。 中奖者根据中奖短信提示下载“数字人民币APP”，在所选银行（工、农、中、建）开通“数字人民币钱包”后，即可领取200元数字人民币。 收到的红包可在罗湖区辖区内完成数字人民币系统改造的3389家商户消费。 可根据实际交易情况分批使用，但不可转让给他人或兑换回本人银行账户。 红包有效期为10月12日18:00至10月18日24:00，超过有效期未使用的红包将由数字人民币系统回收。

这成为数字人民币首次经过一定范围的社会公测或实际使用，标志着数字人民币真正“呼之欲出了”。

这也让此前被冠以“DCEP”外号的央行数字货币，各种猜测、充满神秘色彩的现象，基本都露出了真面目，很多问题都可以得到澄清。 当然，还有很多问题需要进一步探讨和厘清。

数字人民币的基本定位和运行特点

2020年9月，中国人民银行副行长范一飞发表《数字人民币M0定位的政策启示分析》，对数字人民币的定位和运行特点进行了权威解读，主要包括：

1、数字人民币是法定货币的数字形式

上面将之前的“DCEP”直接换成“数字人民币”，是为了防止人们误以为央行要推出的数字货币是人民币以外的新货币体系。

根据人民币的法定还款规定，我国公私债务均以数字人民币支付，任何单位和个人在符合接受条件的情况下不得拒绝接受。 同时，数字人民币自然会纳入人民币货币总量统一管理。

由于数字人民币仍然是中心化的而不是去中心化的，因此它不一定需要使用比特币或以太坊等区块链技术。

2、数字人民币主要定位于M0

要遵守《中国人民银行法》、《人民币管理条例》等与现金管理有关的法律法规，遵守大额现金管理和反洗钱、反洗钱等法律法规。恐怖主义融资。

数字人民币依然实行“央行-商业银行”的“双元经营模式”。 央行选择资金和技术实力相对较强的商业银行作为指定经营机构，根据客户信息识别强度为其开通不同类型的数字人民币钱包（一般分为4类，钱包余额限额不同，单一交易限额、每日交易限额、年度交易限额等）开展数字人民币兑付兑付业务； 指定运营机构与其他商业银行及相关机构合作，共同提供数字人民币流通服务； 数字人民币只能用于收付款，不能用于发放贷款，所以不会计算利息； 央行建立免费的数字人民币价值转移体系和金融基础设施，不向发行层收取兑换流通服务费，商业银行不向个人客户收取数字人民币费用。 赎回及赎回服务费； 参照现行纸币发行安排，向指定交易所经营者分配发行费用，建立合理有效的激励机制。

3.保持中央银行在数字人民币发行中的集中管理地位

主要包括：一是统筹数字人民币额度管理，制定统一的业务标准、技术规范、安全标准和应用标准。 二是统筹管理数字人民币信息。 通过掌握全额交易信息，记录、监测和分析数字人民币的兑换流通，完善数字时代央行发行体系。 三是统筹管理数字人民币钱包。 在坚持数字人民币统一认知体系和防伪功能的前提下，本着两级运作原则，央行与指定运营机构共同开发钱包生态平台，共建和分享方式。 同时实现自己的视觉识别和特色功能。 四是统筹建设数字人民币发行基础设施，实现跨运营机构互联互通以太坊可以到银行兑换人民币吗，保障数字人民币流通平稳有序。

深圳罗湖数字人民币红包的试运行，进一步揭示了数字人民币落地的一些技术细节和可能的创新点：

一、数字人民币二元运行模式的基本脉络

中奖者需要下载央行统一的“数字人民币APP”，然后在选定的银行（工、农、中、建）开通“数字人民币钱包”获取和使用数字人民币，手机即成为数字钱包 支付的重要载体，扫码确认成为主要的支付方式。 可以从这里判断：

A、央行可通过“数字人民币APP”获取数字人民币持有人的姓名、身份证号码、手机号码等信息，并在数字人民币平台上向每个持有人提供（也可扩展到单位、金融机构等））建立参考账户，在央行形成全社会的“数字货币账户”，全面掌握数字人民币兑换流通的全额交易信息，并进行必要的监测分析；

B、指定运营机构还需要下载央行数字人民币APP并开户，使央行成为数字人民币清算中心，实现跨运营机构互通；

C、数字人民币的每笔收付，相关信息必须同时发送给央行。 央行可以全面掌握所有交易信息，而数字人民币钱包运营商只能获知与自己钱包相关的信息。 数字人民币钱包不属于同一个运营机构，各个运营机构无法掌握交易双方的所有信息，从而实现了数字人民币的“有限匿名”。

2、数字人民币定位于M0，但不完全等同于实物现金

从罗湖数字人民币红包转账及实际使用后各家银行“数字人民币钱包”显示的画面来看（如下图），从最开始的“¥200.00”到“¥0.01”都有显示"使用后。 设想数字人民币有不同的面值、面数等因素，央行也会追踪每一种货币的去向。

事实上，数字货币只能是一个数字（最大为最小货币单位），不应该有不同金额的面值设置。 否则实际支付时依然会出现改差的问题，完全是画蛇添足。 央行可以追踪每一笔数字人民币的收付，不存在追踪每一枚货币去向的问题。

同时，这也说明，数字人民币虽然定位为现金，但其运作是以账户为基础——“数字人民币钱包”并非实体钱包，本质上是在运营机构开立的专用存款账户。 否则，钱包无法随着数字人民币的收付实时显示余额，并控制相关限额。

这也进一步说明，所谓的双离线“一触即付”（NFC）并不是数字人民币区别于普通人民币的最重要特征。 事实上，双离线“碰碰付”只能用于小额应急，不能无条件广泛应用。 在通讯条件具备的情况下，仍需尽快将碰碰付的信息传递给运营机构。 中央银行相应调整相关钱包和参考账户的记录。 在没有第三方账户系统支持的情况下，单纯依靠手机等硬件进行“碰支付”风险很大。 这也是NFC技术早已存在，但难以广泛应用的重要原因。 因此，无需过分夸大数字人民币的“一触即付”功能。

3、可能对现有支付清算体系产生重大影响

虽然央行不直接面向公众办理数字人民币兑换和支付结算业务，但央行特别强调“为确保数字人民币广泛可用，不对现有金融市场造成重大影响，要充分发挥各商业银行和非银行支付机构在数字人民币体系中的积极作用，维护公平的竞争环境，确保市场在资源配置中起决定性作用，充分调动市场各方的积极性和创造性，维护金融体系的稳定”，但经过深思熟虑，不难发现以太坊可以到银行兑换人民币吗，数字人民币的推出可能会对现有的支付结算产生重大影响系统。

这是因为数字人民币最重要的运营节点是央行统一APP，也就是说央行才是数字人民币真正的收付清算中心。 其广泛运营不仅会对支付宝、财付通等专业支付机构的市场地位和盈利模式产生影响，而且由于不需要绑定银行卡等银行账户，还会有一个对银行卡及相关行业影响较大。 这可能是数字人民币带来的最大变化。

这里的一个问题是央行已经宣布建立一个免费的数字人民币价值转移系统和金融基础设施。 在深圳试点过程中，数字人民币的支付结算也是免费的。 但是，数字人民币的收付毕竟不像实物现金。 它主要由两方独立运营。 数字人民币的收付需要相关运营机构和央行的参与。 运营成本必然非常高。 可持续性值得仔细考虑。

需要指出的是，在央行数字人民币系统不对外开放的情况下，不可能对人民币国际化和国际支付清算体系产生影响。

数字人民币不应仅限于替代M0

数字货币是货币形态和运作方式的一次重要变革。 这是一个具有巨大影响的新事物。 很容易对货币、金融乃至经济社会稳定产生巨大影响。 因此，国际社会普遍对此非常积极和谨慎。

中国人民银行率先通过替代M0推广数字人民币，并坚持双元操作模式，可大幅降低人民币现钞印制、投放、收付、保管、提取、销毁等全过程成本，大大提高了货币收支和流通的合法性。 它还可以将变化可能带来的风险降到最低，使数字货币的发行更加容易，为更深刻、更全面的变化积累经验。 该领域的全球领导地位。

但需要看到的是，随着信息技术的发展，M0占货币总量的比例已经下降到不足4%，而且还在下降，长期内很难完全杜绝现金. 如此一来，数字人民币新型号的推出如果仅限于替代M0，其投入产出的实际价值可能会大大降低。

因此，数字人民币绝不能局限于替代M0，而应该在此基础上进一步推进改革。 可能的考虑是：

一、进一步巩固完善央行“数字货币一账本”制度。 系统对所有用户（包括海外用户）开放（开源）。 所有社会主体（包括金融机构）均可下载该系统，在中央银行开立唯一的数字货币“基本账户”，对每一张数字货币收据进行一一登记。 中央银行可以实时控制所有数字货币的收支和数字货币的具体发放情况，实现对数字货币的全方位、全流程监控，大大提高中央的准确度和准确性。银行的货币政策。 效力。 当然，基本账户只做验证，不做业务，不计息。

2. 数字货币可用于各种金融服务（包括发放贷款），尽可能替代所有货币。 金融业务仍由各类金融机构办理，社会主体可在商业银行等各类金融机构开立数字货币“业务账户”，记录开展业务时的债权债务变动及其结果，并计算利息按照约定。 其中，商业银行还需在中央银行开立贷款账户和存款账户（存款账户也可与基本账户合并），按约定分别计息。

3.各社会主体的企业账户必须与其在中央银行的基本账户挂钩，并在账户实名制方面进行适当区分和分级管理。

社会实体在接收和支付数字货币时，其数字货币钱包运营商必须相互确认并生成业务加密链接码。 信息的账户处理，调整客户数字货币账户余额，并将相关信息发送给中央银行，相应调整其存入中央银行的数字货币账户余额； 匹配后，调整付款人和付款人的账户余额。 此外，通过业务链接码匹配收款人和付款人的开户银行发送的信息后，两家银行的账户余额将相应调整。 数字货币支付结算流程如下图所示：

这样就形成了全社会在央行的“数字货币账户”，形成了数字货币在央行的“基础账户”和金融领域的“业务账户”并存、相互联系的格局。制度形成，将推动货币运行体制和运行机制发生深刻变化，但不会对现有货币金融体系造成重大影响。

当然，数字货币的具体支付结算流程还是可以优化调整的。

在一定条件下，央行数字人民币体系也应积极对外开放，引领全球数字货币发展，推动人民币国际化和国际支付清算体系改革。